短期來講，我們認為是利好；中期來看，風(fēng)電的投資利潤率無疑將下降；長期看來，這次降價無疑繼續(xù)推動了可再生能源的平價化，而且能夠穩(wěn)定電價3年左右，這是一個必經(jīng)的過程。

2015年1月7日，國家發(fā)改委價格司終于出臺了風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價的文件，懸空2年的靴子終于落地。

發(fā)改委正式下發(fā)了陸上風(fēng)電電價調(diào)整方案，將第I 類、II 類和III 類資源區(qū)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價每千瓦時降低2 分錢，調(diào)整后的標(biāo)桿上網(wǎng)電價分別為每千瓦時0.49 元、0.52 元、0.56 元;第IV 類資源區(qū)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價維持現(xiàn)行每千瓦時0.61 元不變。網(wǎng)上流傳的文件中沒有提及資源區(qū)劃分調(diào)整的事宜，但據(jù)座談會的信息，有可能將福建、云南、山西由Ⅳ類資源區(qū)調(diào)到III 類，吉林、黑龍江省統(tǒng)一調(diào)整Ⅲ類資源區(qū)。

消息一出，大家全都松了一口氣，電價調(diào)整從2012年末開始討論，到正式出臺，經(jīng)過了多重博弈。究竟這個消息是利好，還是利空，各說各話。首先值得表揚的是，這次發(fā)改委給政策過渡期留出了一年的時間，不再搞突然襲擊，是個進步。風(fēng)電市場不同于光伏等其他可再生能源，開發(fā)商集中度很高，80%的項目集中在大型國企手里。因此，相信這些企業(yè)對于標(biāo)桿電價下調(diào)都已經(jīng)做好準(zhǔn)備，并與價格司有過溝通。

短期來講，我們認為是利好，因為各家即將展開搶裝工作，務(wù)必爭取2016年1月1日前拿到原來的電價。

中期來看，風(fēng)電的投資利潤率無疑將下降，繼續(xù)降低風(fēng)電投資開發(fā)的市場競爭力。我們所指的風(fēng)電競爭力下降是指風(fēng)電吸引投資的能力有所下降，風(fēng)電設(shè)備下降帶來的成本節(jié)約，被土地、人工費用等其他因素上漲而吃掉。證券市場的分析師測算，電價平均降低2 分錢，項目的資本金IRR 將降低2-3個百分點左右，下降還是比較明顯。

國有企業(yè)對于投資回報率的考核非常嚴(yán)格，風(fēng)電一直徘徊在基準(zhǔn)線附近。特別是國有企業(yè)在做項目可行性分析時非常保守，都用最差模型來做，因此風(fēng)電一旦投資回報下滑，企業(yè)要么從自身發(fā)掘成本潛力、要么項目將無法獲得內(nèi)部批準(zhǔn)。

在資本市場，只有比較優(yōu)勢而沒有絕對優(yōu)勢，風(fēng)電面臨與火電同等的競爭環(huán)境，火電的回報大家都是可以看到的，因此中期來看風(fēng)電的競爭力將進一步下降。長期看來，這次降價無疑繼續(xù)推動了可再生能源的平價化，而且能夠穩(wěn)定電價3年左右，這是一個必經(jīng)的過程。那么未來風(fēng)電市場的變化將受到以下方面的影響。

一，風(fēng)電開發(fā)內(nèi)部潛力的挖掘，其中包括運維、風(fēng)資源預(yù)測等軟環(huán)境的建設(shè)。由于設(shè)備廠商產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的惡性競爭造就了風(fēng)電運維市場一直處于扭曲狀態(tài)，無論是因為風(fēng)機質(zhì)量差無法出質(zhì)保，還是不平等條約無法出質(zhì)保，現(xiàn)在的運維成本很大一部分還是制造商來承擔(dān)。但這不是長期的商業(yè)模式，根據(jù)中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，中國并網(wǎng)運行的風(fēng)電機組已達6.2萬臺，其中2012年以前安裝的機組約有4.6萬臺，有將近3.4萬臺機組中的質(zhì)保金被押，涉及金額超過200億元。如何在電價下降后消化這些成本，是對所有開發(fā)商的挑戰(zhàn)。

二，配額制的出臺。配額制也已經(jīng)喊了十年，這次也終于有點出臺苗頭了。如果能夠出臺，各地政府將更加積極的促進可再生能源在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展，風(fēng)電作為可再生能源主力，將得到更多的支持。

三，電力市場的改革。電力市場的改革對于風(fēng)電等可再生能源來說，機會大于挑戰(zhàn)。可再生能源后期沒有燃料成本的，一旦競價上網(wǎng)，優(yōu)勢非常明顯。這點在國外競價市場上，已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)電拉低電價的趨勢。另外，困擾風(fēng)電最大的一個問題就是棄風(fēng)限電，原因眾多這里不做贅述，因此期待靈活的電力市場發(fā)揮更有效的資源配置能力，讓風(fēng)電可以獲得更多的機會。