現(xiàn)在多數(shù)新材料產(chǎn)品尚處導(dǎo)入期與成長期，市場容量較小、市場滲透率較低，通過加強產(chǎn)品創(chuàng)新、重視技術(shù)研發(fā)，必將獲得廣闊的未來市場。預(yù)計到2021年有望突破7萬億元。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，到2025年，我國新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將有望突破10萬億元大關(guān)。在非金屬復(fù)合材料中，占據(jù)份額最多的為玻纖和碳纖。

一、玻纖市場預(yù)估

1.需求端

    2020第四季度國內(nèi)需求維持旺盛態(tài)勢，海外需求已然回暖：以巨石埃及為例，庫存已降至兩周上下，美國庫存亦趨于下行。在汽車、電子電器及海外需求復(fù)蘇的確定性拉動下，玻纖2021年需求大概率好于2020年。

2.供給端

    2021年供給增量在50~60萬噸之間（重慶國際二季度年產(chǎn)能分別為8.8、4.5萬噸的產(chǎn)線將投產(chǎn)，為增量信息），相較于2018~2019年的超100萬噸的產(chǎn)能釋放仍顯有限。

3.價格端

    2020第四季度粗紗及制品仍呈結(jié)構(gòu)性漲價（如熱塑紗，1月初淡季上漲200~500元/噸不等），2021年仍存全面提價預(yù)期，價格創(chuàng)歷史新高將為大概率事件。

 

4.電子布

    當(dāng)前時點，主流的7628布價格已至5.3~5.5元/米，各企業(yè)對于電子布在2021年的價格展望普遍樂觀，巨石認(rèn)為2021年有望全年上行，2021上半年的漲價將為大概率，下半年存不確定性，但給出了二季度均價超7元/米的指引，超市場預(yù)期。

    整體而言，玻纖粗紗及電子布淡季漲價已超市場預(yù)期，而展望2021年，這里認(rèn)為玻纖漲價的通路有望持續(xù)，預(yù)計中國巨石2021年業(yè)績一致預(yù)期將不斷刷新預(yù)測（有望再次上調(diào)，至45~50億元）。

 

二、碳纖市場預(yù)估

1.產(chǎn)能上漲

    近年來，受需求端穩(wěn)步增長刺激，全球碳纖維理論產(chǎn)能不斷增加。2019年，全球全球碳纖維理論產(chǎn)能達(dá)到15.49萬噸。全球碳纖維產(chǎn)能大多集中于美國、日本、中國三大地區(qū)，合計占比達(dá)60.23%，超過六成。其中，美國的碳纖維理論產(chǎn)能為3.73萬噸，日本碳纖維理論產(chǎn)能為2.91萬噸，中國碳纖維產(chǎn)能為2.69萬噸。

2.需求增長

    近年來因碳纖維質(zhì)量輕輕度大的優(yōu)點受到下游市場的廣泛應(yīng)用，市場需求不斷擴增，在2019年國內(nèi)碳纖維市場需求為3.78萬噸，目前我國碳纖維行業(yè)正處于爆發(fā)增長期，未來碳纖維需求市場增速保持在17%左右，隨著碳纖維隨著諸多資本進(jìn)入碳纖維行業(yè)，碳纖維技術(shù)不斷得到突破，需求領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓展，預(yù)計中國碳纖維市場需求量將在2026年突破11萬噸。

3.進(jìn)口依賴度降低

    同時我國碳纖維產(chǎn)業(yè)逐步走出低谷期，產(chǎn)能利用率不斷提高，國內(nèi)市場的進(jìn)口依賴度逐年下降。至2019年，進(jìn)口碳纖維占比下降至69%，預(yù)計到2025年進(jìn)口碳纖維占比將進(jìn)一步下降至55.9%。國內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)正從低谷期逐漸恢復(fù)，優(yōu)秀的碳纖維生產(chǎn)企業(yè)以技術(shù)積累和創(chuàng)新為基礎(chǔ)，以穩(wěn)健的步伐進(jìn)行產(chǎn)能擴張和市場開拓。

4.需求結(jié)構(gòu)改變

    我國碳纖維需求與海外存在結(jié)構(gòu)性差異。我國體育用品領(lǐng)域的碳纖維需求量大幅領(lǐng)先于海外；風(fēng)電葉片、建筑外墻領(lǐng)域已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢；在壓力容器、航空航天、汽車等領(lǐng)域，我國碳纖維的應(yīng)用大幅落后于世界先進(jìn)水平。國內(nèi)碳纖維需求的結(jié)構(gòu)性差異同時也預(yù)示著結(jié)構(gòu)性的機遇，未來我國在航空航天、壓力容器、汽車等領(lǐng)域?qū)⒂型瓉硇枨罂臻g的大幅增長。