玻纖價格下行風(fēng)險有限，近期主要企業(yè)庫存呈縮減態(tài)勢，行業(yè)底部有望逐步確認(rèn)，靜待需求復(fù)蘇。行業(yè)供需壓力最大的時候已經(jīng)過去，2019Q4和2020Q1是玻纖價格底部區(qū)間。從供需關(guān)系上來看，供給端：從當(dāng)前位置往后看一年，全球的產(chǎn)能邊際凈增加小于10萬噸；需求端，明年的需求不會比今年差（汽車產(chǎn)銷情況逐步企穩(wěn)、風(fēng)電需求持續(xù)向好、電子紗需求穩(wěn)中有升、工業(yè)和建筑建材需求基本穩(wěn)定；趨勢上向好，但幅度上有待確認(rèn)）。在當(dāng)前無堿粗紗第二梯隊企業(yè)不賺錢，小企業(yè)虧現(xiàn)金的成本支撐下，2019Q4和2020Q1是價格底部區(qū)間，待2020Q2旺季來臨之后，價格有望穩(wěn)中回升。