簡(jiǎn)評(píng)

 

玻纖業(yè)務(wù)海外拓展打開(kāi)新空間

 

       泰山玻纖是世界前五大、國(guó)內(nèi)前三大玻纖廠商,具有產(chǎn)能約60萬(wàn)噸/年,全球占比約10%。公司16年上半年完成與泰山玻纖重大資產(chǎn)重組,泰山玻纖實(shí)現(xiàn)并表,對(duì)公司業(yè)績(jī)帶動(dòng)明顯。此次泰山玻纖擬在印度建設(shè)年產(chǎn)8萬(wàn)噸玻纖生產(chǎn)線,建成后生產(chǎn)玻纖及制品將銷(xiāo)往印度本土、中東等新興市場(chǎng),市場(chǎng)空間大,海外建廠還可規(guī)避玻纖制品出口的“雙反”調(diào)查,盈利前景良好。并且公司已向泰山玻纖投資21.68億元用于建設(shè)2條年產(chǎn)10萬(wàn)噸無(wú)堿玻纖池窯拉絲生產(chǎn)線,項(xiàng)目完成后玻纖產(chǎn)能將進(jìn)一步提升。目前玻纖價(jià)格仍處于較高水平,中期來(lái)看,玻纖行業(yè)一方面受益于前期供給有效控制及17年冷修產(chǎn)能對(duì)沖新增產(chǎn)能,另一方面受益于下游風(fēng)電和熱塑等高端細(xì)分市場(chǎng)快速回暖,預(yù)計(jì)價(jià)格大幅下行概率不大,公司玻纖業(yè)績(jī)彈性較大。

 

風(fēng)電葉片將迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

 

       公司控股92%子公司中材葉片專(zhuān)門(mén)從事風(fēng)電葉片研發(fā)、制造和銷(xiāo)售,目前設(shè)計(jì)產(chǎn)能4000套,銷(xiāo)量連續(xù)5年領(lǐng)跑中國(guó)風(fēng)電葉片市場(chǎng)。經(jīng)歷14年至15年底風(fēng)電“搶裝潮”后,我國(guó)16年風(fēng)電新增裝機(jī)容量有所下降,但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,能源局要求至2020年風(fēng)電實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng),因此未來(lái)幾年風(fēng)電價(jià)格大概率下降,將催生新“搶裝潮”,中期風(fēng)電行業(yè)仍能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外,隨著“兩材”合并,中材科技與中復(fù)聯(lián)眾作為風(fēng)電葉片前兩大生產(chǎn)廠商,有望由競(jìng)爭(zhēng)走向協(xié)同合作,改善行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。綜合來(lái)看,風(fēng)電葉片17年相較16年將有較大業(yè)績(jī)彈性。