一方面是競相爭搶的香餑餑，另一方面又是不被問津的“雞肋”，這一場場風起云涌的并購背后有著怎樣說不完的故事？刀光劍影中暗藏著怎樣耐人尋味的玄機？

 

其中有幾個問題值得思考：究竟收購Adwen會對GE和senvion會產生什么影響？GE和senvion為何同時看上Adwen？以及GE和senvion 兩家風電巨頭兩相競爭，會鹿死誰手？

 

 

GE：收購Adwen或為布局歐洲海上風電市場

 

GE對歐洲市場一直非?？粗?，早在2015年GE就收購了法國阿爾斯通旗下的能源部門，可以看出其早就為吞下歐洲市場有所謀略。

 

在一次采訪中，GE德國和奧地利分公司首席執(zhí)行官Carlos Haertel表示：“德國的海上風力發(fā)電對我們非常重要，”并且說：“東歐和巴爾干國家特別是波蘭和羅馬尼亞的海上風力發(fā)電目前備受關注。”此番言論表明GE一直有志于開拓東歐海上風力發(fā)電市場。

 

但是，GE公司2014的財務報表中的數(shù)據(jù)顯示其在歐洲的營業(yè)收入占比僅為17%，而在美國的營收占比為47%，亞洲16.2%，美洲8.8%?？梢姡珿E公司的一半營收來自于美國本土，歐洲市場表現(xiàn)平平。

 

正好，Adwen是法國的海上風機制造商?？梢哉f，“地處法國”和“專營海上風電”是Adwen吸引GE的兩大因素，此次若是能成功并購Adwen，GE可將Adwen的海上風電業(yè)務和之前收購的法國阿爾斯通的風電業(yè)務整合，進一步拓展東歐的海上風電市場，實現(xiàn)其全球風電市場的戰(zhàn)略布局。

 

Adwen是由法國風電開發(fā)商Areva和西班牙風機制造商Gamesa組建的合資企業(yè)，出資比例各為50%。目前后者正在被德國Siemens收購，同時Siemens還計劃（通過買方期權）完全控股Adwen。

 

Senvion: 欲借Adwen鞏固歐洲市場、開拓新興市場

 

Senvion的前身是repower，為Suzlon的全資子公司，后被美國的centerbrige收購。據(jù)Senvion官網(wǎng)上所載，目前Senvion的最重要的市場是德國市場，Senvion的高層也曾表示：“Germany is our strongest market。”

 

 

Sevion的主營業(yè)務為陸上風電，剛好與Adwen的海上風電業(yè)務形成互補。另外，Senvion同時也在法國、英國、美國、加拿大、意大利、比利時有著不錯的表現(xiàn)。

 

從上表數(shù)據(jù)來看，Senvion在全球市場中裝機容量占據(jù)前七的都是東歐和北美的國家，北美市場還是在被中橋集團收購以后才有所開拓的，之前Repower（Senvion的前身）的優(yōu)勢市場一直在歐洲，尤其是東歐。所以此次Senvion收購Adwen是想鞏固其在歐洲風電市場的霸主地位，加之自身一直是以陸上風電見長，也欲借Adwen加強德國乃至東歐的海上風電力量。

 

除此以外，華夏能源網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，Sevion想要開拓印度、挪威、日本、智利等新興市場的意圖明顯。在印度，Senvion已陸上成立有一家附屬公司，并且當?shù)氐膱F隊正在籌備生產設備；在挪威，也已經簽了一個111MW的訂單，踏出了在挪威的第一步；同樣，在日本和智利亦有所斬獲。不難發(fā)現(xiàn)，這些國家全部沿海，有著豐富的海上風能資源，且海上風電市場剛剛起步，潛力無限，一旦Senvion成功并購Adwen，則可以在這些新興市場的海上風電項目上大展拳腳。

 

同時看上Adwen：GE和Sevion競爭加劇

 

有趣的是，GE若是成功收購Adwen將直接導致與Senvion之間的競爭加劇。Senvion的核心市場在德國，而GE又一直對德國海上風電市場虎視眈眈，所以GE和Senvion競購Adwen除了會影響GE、Senvion自身業(yè)務的發(fā)展，還關系著市場份額的競爭與博弈。

 

 

據(jù)官方新聞所載，目前，Senvion在德國的主要競爭對手是Enercon 和 Vestas，說明GE并沒有進入德國風電市場的第一梯隊，這顯然與GE在德國市場上的野心不符，所以無論是之前吞并的阿爾斯通也好，還是現(xiàn)在意欲收購的Adwen也好，都是GE落腳歐洲市場的重要棋子。而對于senvion來說，用收購Adwen來抵御GE的入侵，從而守住德國市場、歐洲市場，不失為一個好方法。

 

可以看到，盡管風電是一個巨大的市場，但是競爭卻異常激烈，在東歐這樣的核心市場上尤為明顯。兩家公司對Adwen的追逐的結果毫無疑問會讓歐洲風電市場的格局發(fā)生變化。不過，這就是資本市場的常態(tài)表現(xiàn)。

 

是GE成功攻略城池還是Senvion插上Adwen的翅膀得以飛向新興市場？兩家公司究竟鹿死誰手？霸主之爭風起云涌，江湖恩怨還在繼續(xù)。

 

歷史重演：究竟鹿死誰手？

 

當GE與Senvion同時競購Adwen的消息傳出時，華夏能源網(wǎng)記者的腦海里又浮現(xiàn)GE收購阿爾斯通的一幕幕，其路程之艱辛讓華夏能源網(wǎng)記者預感這一次的收購之路亦不會一片坦途。

 

當年與GE共同競爭阿爾斯通的是又一勁敵——西門子，在那次的收購過程中，法國政府多次表示并不希望GE收購阿爾斯通，反而希望西門子和阿爾斯通完成業(yè)務合并，西門子也表示，愿意以更高的價格完成交易，同時拿出運輸設備生產業(yè)務作為交換，保證不裁撤阿爾斯通員工、管理層人士，工廠地址也保持不變。

 

歐盟在政策上一直傾向維護和扶持本土企業(yè)，GE是美國公司，所以在收購歐洲企業(yè)時受到來自政策的壓力是在所難免的。而反觀Senvion，作為德國的風機制造商面臨的壓力就小很多了。

 

但是，政治因素并不能全然干預競購結果。畢竟，當年的西門子也是德國本土企業(yè)，然而阿爾斯通認為西門子與其業(yè)務上有太多重合之處，最后還是力排眾議，向GE拋出了橄欖枝。

 

那么，這一次GE與senvion的競購之戰(zhàn)，政府權力的天平又將偏向哪里？