天奇股份（002009）于4月14日晚公布了2014年度財(cái)務(wù)報(bào)告報(bào)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2014年天奇股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入178,116萬(wàn)元，比去年同期上升1.96%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為9,568萬(wàn)元，較上年同期上升123.89%，基本每股收益為0.30元，較上年同期增長(zhǎng)100%。報(bào)告期末公司總資產(chǎn)389,281萬(wàn)元，總負(fù)債為229,486萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率58.95%。在天奇兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，物流自動(dòng)化裝備業(yè)務(wù)依然占據(jù)公司利潤(rùn)的半壁江山；風(fēng)電零部件業(yè)務(wù)在去年有大幅度的增長(zhǎng)；新開(kāi)拓的汽車回收、二手汽配電商業(yè)務(wù)有望成為2015年新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新活力

得益于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的整體復(fù)蘇，天奇股份風(fēng)電零部件行業(yè)收入比上年同期增加了30.12%。其中，子公司江蘇一汽鑄造、精工科技的結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品在2014年收入同比增長(zhǎng)46.96%，毛利率增長(zhǎng)3.84%上升到22.90%。公司2006年開(kāi)始介入風(fēng)電領(lǐng)域，成立無(wú)錫天奇竹風(fēng)科技，研制竹質(zhì)復(fù)合材料風(fēng)力發(fā)電葉片；2007年合資成立無(wú)錫乘風(fēng)新能源設(shè)備，經(jīng)營(yíng)葉片、機(jī)艙罩等風(fēng)力發(fā)電輔助裝置；2008年成立無(wú)錫天奇精工科技，經(jīng)營(yíng)風(fēng)電零部件(輪轂、主軸、軸承座、機(jī)座等)；之后公司逐步介入江蘇一汽鑄造和黑龍江天華風(fēng)電設(shè)備等公司；形成了以鑄件、機(jī)加工和葉片為主的風(fēng)電零部件業(yè)務(wù)。目前天奇股份進(jìn)入了GE、阿爾斯通、西門子等供應(yīng)體系，為國(guó)外客戶提供軸承座、輪轂底座等產(chǎn)品。

據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2013年中國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量16.09GW，同比增長(zhǎng)24.1%，2014年繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，新增風(fēng)電裝機(jī)量刷新歷史記錄，全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量23.19GW，同比大增44.2%。隨著國(guó)家對(duì)空氣治理的力度不斷加大，風(fēng)能作為新能源能夠有效地防止火力發(fā)電帶來(lái)的霧霾。

國(guó)家能源局4月7日晚下發(fā)特急文件，報(bào)告中總結(jié)2014年風(fēng)電發(fā)展中存在的問(wèn)題，部署2015年風(fēng)電的發(fā)展規(guī)劃。本次的文件是對(duì)風(fēng)電行業(yè)建設(shè)的再次加碼。預(yù)計(jì)風(fēng)電行業(yè)將延續(xù)2014年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在2015年維持較高的景氣度。全年的新增風(fēng)電裝機(jī)容量將超過(guò)25GW。

自動(dòng)化物流平臺(tái)建成

提前邁入“工業(yè)4.0”

自動(dòng)化裝備系統(tǒng)作為天奇股份的另一個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊，收入相比去年同期有小幅下降，毛利下降5.07%，毛利貢獻(xiàn)率58.57%，但仍然是公司最穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)來(lái)源，公司在物流自動(dòng)化裝備系統(tǒng)上有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，其項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)包括裝備制造、調(diào)試及維護(hù)等方面，而在數(shù)據(jù)采集和分析方面相對(duì)薄弱。去年5月份公司與西門子總部簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，具體內(nèi)容是將狀態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)應(yīng)用于汽車行業(yè)的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)設(shè)備的遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)，降低維護(hù)成本。通過(guò)與西門子的合作，公司學(xué)習(xí)到了數(shù)據(jù)采集、分析和數(shù)據(jù)平臺(tái)搭建方面的經(jīng)驗(yàn)。公司管理層表示，數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)在未來(lái)實(shí)現(xiàn)工業(yè)4.0中的非常重要，未來(lái)可能以數(shù)據(jù)服務(wù)創(chuàng)新商業(yè)模式，提升裝備制造的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，同時(shí)也可能在其他領(lǐng)域提供數(shù)據(jù)服務(wù)。

公司還通過(guò)與SWISSLOG、深基地、寶灣物流、中元國(guó)際和浙江網(wǎng)倉(cāng)的戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)了資源、技術(shù)等方面的互補(bǔ)。SWISSLOG在自動(dòng)立體化倉(cāng)的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)、整體解決方案及系統(tǒng)軟件方面具備優(yōu)勢(shì)，公司與其合作有利于打開(kāi)電商立體自動(dòng)化物流倉(cāng)儲(chǔ)及第三方物流等高端物流系統(tǒng)市場(chǎng)。深基地下屬公司寶灣物流已在全國(guó)經(jīng)營(yíng)物流倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施100多萬(wàn)平方米，未來(lái)兩年即將完工的物業(yè)80萬(wàn)平方米，規(guī)劃建設(shè)中的物業(yè)144萬(wàn)平方米；而中元國(guó)際具有甲級(jí)工程設(shè)計(jì)綜合資質(zhì)、房屋建筑工程施工總承包壹級(jí)資質(zhì)。“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”有助于公司從高、中“兩端”開(kāi)拓商業(yè)物流系統(tǒng)市場(chǎng)。

中國(guó)物流技術(shù)信息協(xié)會(huì)分析，中國(guó)GDP增速與物流系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模增速的彈性系數(shù)約為1∶2.5，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)物流系統(tǒng)市場(chǎng)總規(guī)模的復(fù)合增速約19%，預(yù)計(jì)2014年國(guó)內(nèi)物流系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)日本，達(dá)到425億元，2015年達(dá)到505億元。

汽車回收領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈布局

開(kāi)啟500億市場(chǎng)空間

2011年天奇股份積極與德國(guó)ALBA謀求合作，布局以廢舊汽車回收與拆解為主的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。去年收購(gòu)永正嘉盈20%股權(quán)、蘇州再生70%股權(quán)后，今年又增資白城東利再生、定增收購(gòu)力帝集團(tuán)100%股權(quán)和寧波回收66.5%股權(quán)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局初步形成。因廢舊汽車回收與拆解行業(yè)存在牌照管制與區(qū)域限制，并購(gòu)是擴(kuò)大規(guī)模的高效途徑。預(yù)計(jì)公司仍將通過(guò)不斷的并購(gòu)實(shí)現(xiàn)深層次的行業(yè)資源整合，從而實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2003～2005年汽車年平均銷量超過(guò)500萬(wàn)輛，2006～2010年汽車年平均銷量超過(guò)1000萬(wàn)輛，銷量復(fù)合增速為25.7%。按照2013年最新《機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，載客和載貨汽車的使用年限一般為10～15年，2015年起汽車?yán)碚搱?bào)廢量進(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)2020年理論報(bào)廢量達(dá)到1000萬(wàn)輛。近年來(lái)隨著霧霾天氣的增多，環(huán)保意識(shí)逐漸增強(qiáng)，也將促使汽車報(bào)廢量快速增長(zhǎng)。

據(jù)最新的城市污染源解析結(jié)果顯示，北京、上海大氣污染機(jī)動(dòng)車尾氣排放對(duì)PM2.5的貢獻(xiàn)分別達(dá)到31.1%和25.8%，成為城市大氣污染重要來(lái)源。因此，加速淘汰黃標(biāo)車和老舊車是改善城市大氣質(zhì)量的重要舉措。分析師指出，政府實(shí)施的強(qiáng)制淘汰“黃標(biāo)車”，將促進(jìn)機(jī)動(dòng)車報(bào)廢數(shù)量的增加；今年新修訂的《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解管理?xiàng)l例》有望出臺(tái)，報(bào)廢汽車回收拆解行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理將進(jìn)一步加強(qiáng)；報(bào)廢汽車回收拆解行業(yè)稅收政策有望調(diào)整，給企業(yè)減負(fù)將落到實(shí)處；拆解材料市場(chǎng)價(jià)格低位回升，拆解可回用零部件再利用率有望提升，將拉動(dòng)報(bào)廢汽車回收拆解企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。

實(shí)際上發(fā)達(dá)國(guó)家，汽車拆解企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源更大的是汽車零配件“再制造”，發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車可用零部件再制造利用率達(dá)到35%左右，而我國(guó)拆解的可用零部件再制造利用率很低，基本上是銷售廢金屬。一般汽車零部件“再制造”創(chuàng)造的價(jià)值是廢金屬價(jià)值的6～8倍。如果考慮再制造，屆時(shí)國(guó)內(nèi)廢舊汽車拆解規(guī)模遠(yuǎn)不止500億元。

“互聯(lián)網(wǎng)+”將開(kāi)啟汽車

二手零部件萬(wàn)億市場(chǎng)空間

3月20日天奇股份發(fā)布公告，參股全國(guó)最大二手零部件交易平臺(tái)——二手熊貓網(wǎng)。據(jù)悉，二手熊貓網(wǎng)是由國(guó)家各部委指導(dǎo)建設(shè)開(kāi)發(fā)，我國(guó)唯一一家二手汽配B2B交易平臺(tái)。目前全國(guó)已有500多家汽車拆解企業(yè)是該網(wǎng)站會(huì)員，我國(guó)所有的報(bào)廢汽車注銷和申請(qǐng)補(bǔ)貼必須通過(guò)該網(wǎng)站入口，未來(lái)必將掌握全國(guó)所有報(bào)廢車輛信息和二手零部件信息。

二手熊貓網(wǎng)目前注冊(cè)用戶達(dá)2.5萬(wàn)戶，預(yù)計(jì)2015年底將達(dá)50萬(wàn)戶，增長(zhǎng)達(dá)20倍。注冊(cè)店鋪1.4萬(wàn)戶，預(yù)計(jì)2015年將達(dá)5萬(wàn)戶。其中O2O線下汽配、4S店、汽修實(shí)體店注冊(cè)店鋪達(dá)5000多家，預(yù)計(jì)2015年將翻倍，覆蓋全國(guó)60%區(qū)域，是全國(guó)線下汽配實(shí)體店最多的O2O網(wǎng)站之一。

占據(jù)汽車二手零部件市場(chǎng)唯一線上入口，通過(guò)“B2B+O2O”模式線上線下融合將開(kāi)啟汽車二手零部件萬(wàn)億市場(chǎng)空間。目前已搭建的平臺(tái)擁有客戶包括500多家汽車拆解企業(yè)，接近4000家汽車修理店，汽車配件城和4S店，預(yù)計(jì)2015年規(guī)模還將翻番。依靠具有壟斷屬性汽車后市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，公司盈利空間將進(jìn)一步打開(kāi)。

工業(yè)4.0+汽車后市場(chǎng)+

互聯(lián)網(wǎng)三重風(fēng)口

汽車回收拆解和工業(yè)4.0是兩大具備千億級(jí)別潛力的新興市場(chǎng)，公司未來(lái)有望成為市場(chǎng)爆發(fā)的較大受益者，成長(zhǎng)空間巨大。我們認(rèn)為公司未來(lái)戰(zhàn)略將圍繞“一個(gè)基點(diǎn)，兩大新興產(chǎn)業(yè)”：1)汽車物流自動(dòng)化裝備訂單飽滿，風(fēng)電業(yè)務(wù)積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，主業(yè)盈利能力迅速回升；2)兩大新興產(chǎn)業(yè)：沿著汽車產(chǎn)業(yè)鏈向回收拆解延伸，沿著自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈向汽車生產(chǎn)線4.0和物流倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化拓展。我們判斷，兩大新興產(chǎn)業(yè)的潛在市場(chǎng)空間均達(dá)到千億元級(jí)別，并且正處于爆發(fā)的臨界點(diǎn)，公司的布局深度堪稱國(guó)內(nèi)一流，未來(lái)2～3年有望拉動(dòng)公司進(jìn)入年均增長(zhǎng)60%以上的新一輪高速成長(zhǎng)期。(鄭嘉渠) (CIS)